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标题: 巴克莱维持盛大游戏减持评级目标股价2.8美元 [打印本页]

作者: 520503 时间: 2013-2-26 21:09 标题: 巴克莱维持盛大游戏减持评级目标股价2.8美元

巴克莱今日发布投资报告，维持盛大游戏股票（Nasdaq:GAME）“减持”评级，将目标股价定为2.80美元。
以下为报告内容摘要：
盛大游戏2012财年第四季度业绩相对低迷，总营收为1.721亿美元，同比下滑20%，环比持平，与华尔街预期一致。基于非美国通用会计准则，每股摊薄收益0.15美元，低于华尔街预期的0.17美元。其中，在线游戏营收1.553亿美元，同比下滑22.6%，环比下滑3.8%，较我们的预期低4%，主要受季节性低迷和核心游戏表现欠佳所拖累。
电话会议关注点：1）《热血传奇》和《龙之谷》等游戏的表现；2）新游戏发布计划；3）整体利润率趋势；4）移动游戏和网页游戏进展；5）潜在的派息新政策。
第四财季业绩低迷：总营收为1.721亿美元，同比下滑20%，环比增长0.1%，与公司指导性预期和华尔街预期一致。基于非美国通用会计准则，每股摊薄收益0.15美元，低于华尔街预期的0.17美元。其中，在线游戏营收1.553亿美元，同比下滑22.6%，环比下滑3.8%，较我们的预期低4%，主要受季节性低迷和核心游戏表现欠佳所拖累。
2012财年全年业绩：总营收为7.449亿美元，同比下滑11.4%，较我们预期的7.386亿美元高1%。基于非美国通用会计准则，每股摊薄收益0.72美元，与我们的预期持平，低于华尔街预期的0.74美元。
利润率略微提升：第四财季毛利率为65.4%，高于第三财季的63.4%和上年同期的61.5%。基于美国通用会计准则，运营利润率为28.4%，第三财季为26%，上年同期为29.6%。基于非美国通用会计准则，净利润率为20.9%，第三财季为24.5%，上年同期为22.5%。
净现金：截至第四财季末，盛大游戏拥有净现金5.2亿美元，相当于市值的63%。
估值：我们维持盛大游戏股票“减持”评级，将目标股价定为2.80美元。

作者: TLP291 时间: 2013-2-27 12:14

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