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标题: 这三个数字决定了恩智浦的未来 [打印本页]

作者: porereading 时间: 2016-1-18 20:22 标题: 这三个数字决定了恩智浦的未来

像很多半导体公司一样，由于产品需求持续疲软，恩智浦半导体公司股价近几个月来也出现了暴跌。半导体市场具有很强的周期性，需求时不时地走弱是一种正常的市场行为，对于投资者来说，应该把关注的重点放在公司的长期发展前景上，而不应该着眼于公司股价短期的波动。考虑到这一点，下面让我们看看支撑恩智浦未来几年发展的三个关键数字。

1.557亿
可穿戴设备，尤其是像苹果手表这样的智能可穿戴设备目前仍然处于起步阶段。IDC估计，2015年全年全球共计出货7210万台可穿戴设备，包括3900万台不运行第三方app的基本型可穿戴设备，和3310万台智能型可穿戴设备。IDC同时估计，到2019年，可穿戴设备的年销售总量有望翻倍，达到1.557亿台。

恩智浦是NFC芯片市场的主导者，NFC芯片让移动设备可以使用Apple Pay、Android Pay和各种其它基于NFC技术的移动支付系统进行支付。现在的智能手机开始越来越多地搭载NFC芯片，iPhone 6是苹果首款采用该技术的产品，同时，高端安卓手机也基本都配备了NFC技术。尽管近年来智能手机增长速度开始放缓，但由于还有很多中低端的安卓智能手机目前仍然没有配备NFC技术，所以恩智浦在智能手机市场的增长潜力依然非常巨大。除此之外，可穿戴设备市场也能带给恩智浦很好的发展机会。

智能手机的年度销售总量从2009年的1.73亿台迅速增长到2014年的13亿台，可穿戴设备的增长速度可能没有这么迅猛，但是支持移动支付的设备依然具备强大的增长潜力。如果可穿戴设备在未来的几年内能成为主流，凭借在移动支付领域的主导地位，恩智浦肯定会收益匪浅。

8790万
恩智浦已经完成对飞思卡尔半导体公司的收购，合并后的公司成为汽车市场的一股主要力量。在收购之前，恩智浦本身是车载收音机、功放、无钥匙进入等各类汽车产品半导体器件的领先供应商，而且在ABS、传动系统、车载娱乐系统上也有一定影响力。

与飞思卡尔合并后，恩智浦一举成为世界上最大的汽车半导体器件供应商，据恩智浦估计，该公司在汽车领域的市场份额从2013年的4%跃升到现在的13%。飞思卡尔半导体在高级辅助驾驶系统、发动机管理系统上能力卓越，合并后的公司在汽车半导体行业更为多元化。

汽车市场的发展趋势很明朗：连通性需求正在上升，自动驾驶汽车时代虽然貌似还需要很多年才能来临，但已经是一个不可阻挡的必然。2015年，全球共计销售了8790万台汽车，根据AlixPartners的预测，到2021年时汽车年销量将达到1.032亿台。这些趋势让汽车对半导体器件的需求显著增加，恩智浦公司虽然不是竞争这个市场的唯一选手，但它与飞思卡尔的强强联合足以保证它继续成为该领域的领导者。

5亿美金
业界每次进行合并和收购活动的声明中都包含对协同整合效应的承诺，恩智浦收购飞思卡尔也不例外。恩智浦预计，公司将在2016年节省2亿美金成本，最后达到每年节省5亿美金的目标。

合并后的公司的年度营收大概能达到100亿美金，如果恩智浦能成功地实现整合目标，公司盈利将大幅度提升。尽管半导体行业周期性很强，恩智浦过去几年的营业利润率一直维持在百分之十几到百分之二十几之间，所以总体而言，平均利润率远低于峰值。而飞思卡尔过去几年的利润率更低，过去三年中有两年都是净亏损。所以，合并后的公司改善盈利能力的空间很大。

当然，很多公司最后都没能很好地完成协同整合目标，恩智浦能否与飞思卡尔顺利整合现在仍是一个未知数。恩智浦将在2月3日公布其第四财季业绩，投资者应密切听取公司的电话会议上关于整合飞思卡尔的管理措施。

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