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3G竞争激烈，4G山雨欲来，运营商经营状况备受关注。近日，中电信发布了2012年度财报，该公司3G用户数达到6905万户，净增3276万户，较2011年增长90.3%，几乎翻了一倍；公司经营收入达到2831亿元，较2011年增长15.5%；同时，公司股东应占利润为149.25亿元，较2011年下降9.5%。在电信运营业内外交困的背景下，中国电信2012年交出了一份不错的答卷，但营销成本上升令公司净利下降，使业界对公司未来的盈利能力产生些许担忧。
3G用户年增长几近翻倍
中国电信董事长王晓初表示，2012年是中国电信全业务运营以来发展得最好的一年。从财报可以看出，3G业务高速发展对公司的业绩作出了突出贡献。
3G用户规模不断扩大，市场份额逼近三成。据2012年财报显示，中国电信的移动用户数达到1.61亿户，净增3415万户，比2011年增长27.0%；3G用户数达到6905万户，净增3276万户，比2011年增长90.3%。值得注意的是，中国电信的移动用户整体市场份额接近15%，3G用户市场份额达到30%。
移动收入增长迅速，ARPU值表现3G远超2G。中国电信去年实现移动服务收入928亿元，同比增长36%，收入占比达到32.78%。中国电信2012年移动CDMA电话业务ARPU值为53.9元，按年增1.5元；其中3G 的ARPU值为72元，2G为44元。ARPU值稳步增长，为公司实现有效益发展提供动力之源。
虽然3G业务发展势头良好，但放在整个市场层面来看，中国电信仍然处于追赶者的角色。截至去年年底，中国联通全年3G用户累计净增3643.7万户，总量达7645.6万户；中国移动3G用户净增3672万户，总数达到8793万户。无论是3G用户净增数还是3G用户总量，中国电信目前都还落后于两大竞争对手，这也意味着中国电信要想实现赶超，2013年仍将是发展3G的关键一年。
业务发展迅速但短期利润承压
作为全业务运营商，3G业务快速发展并不能完整地反映出中国电信的经营状况。2012年，中国电信整体发展“符合预期”，核心业务规模效益渐显，固网语音下滑与公司净利下降也基本在市场预料之中。
其一，核心业务经营发展驶入“快行线”渐显规模效应。2012年，中国电信有效践行了公司提出的“实现用户有效益的规模发展”的战略方针。除移动业务外，在有线宽带业务方面，中国电信去年全年实现有线互联网接入收入678亿元，较2011年增长10%；有线宽带用户总量突破9000万，净增1331万户，其中光纤到户用户数达到1500万。同时，在信息化应用领域，中国电信的政企客户群收入增幅超过公司总体服务收入增幅，政企宽带用户净增接近400万户，用户规模超过2000万户，信息化应用移动用户累计净增1000多万户，用户规模超过2000万户。
其二，增值服务收入增长迅速有效弥补了固话语音收入流失。2012年财报显示，中国电信增值服务收入311.04亿元，较2011年的255.54亿元增长21.7%，占经营收入的比重为11.0%；而固网语音业务收入为433.35亿元，较2011年的497.64亿元下降12.9%。增值服务收入增收55.5亿元几近填平了固网语音收入流失的缺口。值得注意的是，移动增值服务收入为168.48亿元，较2011年增长39.6%，固网增值业务收入也同比增长了5.7%。
其三，资本支出增加营销费用加大使公司短期利润承压。2012年，中国电信资本支出为537.31亿元，较2011年的495.51亿元增长8.4%。与此同时，由于受iPhone补贴因素影响，公司净利润149.25亿元，同比下降了9.5%。王晓初表示，去年手机补贴271亿元，增长39%，其中包括大部分为iPhone补贴，但全年手机补贴占移动收入的比率仍按年下降。从财报上看，除了营销费用外，中国电信的网络运营及支撑成本都在上涨，而随着4G资本投入的增加，今年中国电信的盈利压力依然较大。 |
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