产品利薄 实益达LED募投项目前景堪忧 产品, 实益达, LED照明, LED光源

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2012 年3月23日，实益达非公开发行股票不超过8，000万股(含8，000万股)，募集资金总额不超过40,743万元。公司拟使用募集资金投资建设无锡LED室内商业照明生产建设项目等四个项目。实益达称，目前公司非公开发行股票申请尚处于审核过程中，并发布无锡LED室内商业照明生产建设项目风险。
　　公告显示，无锡LED募投项目投资总额为29，628．20万元，拟投入募集资金26，478．20万元。主要产品包括：LED光源产品、LED照明灯具产品和其他照明产品。
　　实益达预测项目投产后，LED光源产品的加权平均市场销售单价为65．51元/只、LED照明灯具产品的市场销售单价为180元/只、其他照明产品的市场销售单价为300元/只，该募投项目全部产品的综合毛利率为37．30％。该募投项目建成并达产后，预计年新增销售收入55，072．30万元，年新增利润总额14，412．10万元，项目投资内部收益率(税后)为26．42％，投资回收期(含建设期，税后)为5．48年。
　　实益达同时称，随着LED芯片封装工艺技术的不断成熟和LED芯片发光效率的逐步提升，LED芯片价格和LED照明产品价格逐步下降。截至2012年9月末，LED室内照明部分产品的现时价格已低于无锡LED室内商业照明生产建设项目可行性研究报告中的预测销售单价。
　　实益达指出，近三年及一期，具有LED照明业务的国内LED同行业部分上市公司的平均毛利率为27．95％；具有LED照明业务的国内LED同行业部分上市公司披露的LED照明应用产品业务平均毛利率为31．76％；国内传统照明行业部分上市公司的平均毛利率为24．69％。
　　而最近一年及一期，实益达LED照明业务收入的毛利率分别为21％和25％，从现有情况看，毛利率水平略低。因此无锡LED室内商业照明募投项目的综合毛利率(37．30％)存在不能实现的可能。
　　实益达解释称，LED照明产品的市场推广普及速度低于预期，尤其是随着LED上游芯片价格的下降和发光效率的提高，LED照明产品价格将逐步下降，预计无锡LED募投项目项目于2016年达产时预期效益可能达不到。因此，无锡LED室内商业照明生产建设项目能否达到非公开发行股票预案披露的盈利水平存在不确定性。http://www.epled.cn/news/trade/601.html